2022年，对于加密货币市场而言是充满动荡与变革的一年，而以太坊（ETH）作为市值第二大的加密货币，其价格走势更是牵动着全球投资者的神经，这一年，以太坊经历了备受期待的“合并”（The Merge）重大升级，也遭遇了宏观经济逆风、加密行业寒冬等多重考验，价格呈现出过山车般的剧烈波动,最终以全年显著下跌收官。
年初高光与宏观阴霾笼罩（1月-4月）
2022年初，以太坊价格延续了2021年末的强劲势头，一度冲上3700美元以上的高位，市场对“合并”的乐观预期以及DeFi、NFT等生态的持续繁荣为ETH提供了有力支撑，随着全球主要央行为应对高通胀而开启激进加息周期，宏观经济的阴霾迅速笼罩至风险资产市场，美联储的多次大幅加息，导致美元走强、流动性收紧，以太坊价格也随之承压震荡下行，期间，地缘政治冲突（如俄乌战争）进一步加剧了市场避险情绪,使得包括以太坊在内的风险资产遭遇抛售。
“合并”预期升温与中期反弹（5月-8月）
进入下半年，市场焦点逐渐转向以太坊备受瞩目的“合并”升级，此次升级将把以太坊共识机制从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS），旨在大幅提升能源效率并降低网络通胀，随着“合并”预期的不断升温，市场情绪一度回暖，以太坊价格在6月至8月期间迎来了一波显著的反弹，一度回升至1800美元附近，这一时期，“合并”带来的乐观叙事成为驱动价格上涨的主要动力,吸引了大量关注和资金流入。
“合并”落地与“寒意”延续（9月-12月）
市场的乐观情绪在“合并”成功落地后并未持续太久，9月15日，以太坊顺利完成“合并”，这一历史性事件本身虽然技术意义重大，但短期内并未能改变宏观经济环境的颓势，美联储持续的加息预期、全球经济衰退担忧以及Terra/LUNA、FTX等加密货币行业内的重大暴雷事件，引发了市场对整个加密行业基本面的深度质疑，风险偏好急剧下降，资金纷纷撤离高风险资产，以太坊价格在“合并”后不涨反跌，并一路下探，年底时最低跌至约1100美元附近，创下近两年新低，尽管“合并”降低了能源消耗，提升了网络的可持续性，但在流动性危机和信任危机的双重冲击下,这些积极因素暂时未能有效提振价格。
